Halk Yatırım: ABD vadelilerinde satıcılı seyir hakim

Halk Yatırım’ın raporunda ABD piyasalarının işgücü piyasasında soğumaya işaret eden veri akışı karşısında, tarifelere ilişkin gelişmeler ve tutanakların etkisiyle sınırlı alıcılı seyir izlediği belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“Dün piyasalarda neler oldu? Makro veriler cephesinde dün ABD’de ADP özel sektör istihdamı değişimi ve haftalık işsizlik maaşı verileri takip edildi. ABD'de özel sektör istihdamı Aralık'ta 122k artışla piyasa beklentisinin altında gerçekleşti. Aralık'ta kaydedilen istihdam artışı Ağustos ayından bu yana en düşük istihdam artışı oldu. Kasım ayında özel sektör istihdamı 146k artış göstermişti. Veriler, istihdam artışının sektörler arasında karışık olduğunu gösterdi. Eğitim ve sağlık hizmetleri, inşaat ile eğlence ve konaklama en büyük artışları kaydetti.

“İmalat, doğal kaynaklar ve madencilik ile profesyonel ve iş hizmetlerinde çalışan sayısında düşüşler görüldü. ADP verileri, ücret artışlarının daha da soğuduğunu gösterdi. İş değiştiren işçiler ücretlerinde yüzde 7,1'lik bir artış görürken, yerinde kalanlar 2021 ortasından bu yana en yavaş olan yüzde 4,6'lık bir artış gördü. İşsizlik maaşı başvuruları da 4 Ocak ile biten haftada 201k ile beklentilerin altında gerçekleşti. ABD istihdam piyasası trendlerine yönelik daha iyi bir gösterge olduğu düşünülen ABD işsizlik maaş başvurularının dört haftalık ortalaması 4 Ocak ile biten haftada 213k seviyesine geriledi. ABD'de işsizlik maaşından yararlanan toplam kişi sayısı da 28 Aralık ile biten haftada 1,87 milyon seviyesine yükseldi. Bu veriye ilişkin beklenti 1,87 milyon olarak belirlenmişti.

“İstihdam verilerinin faiz indirim patikasını destekler tondaki görünümüne karşın, Başkan Trump’ın yeni tarifeleri yürürlüğe koymak için ulusal acil durum ilan edeceği yönündeki haber akışları dünkü hizmet verisinin ardından enflasyon endişelerini daha da artırdı. Aralık ayı FOMC toplantısına ilişkin tutanaklarda da yetkililerin, artan enflasyon riskleri nedeniyle faiz indirimine ilişkin yeni bir duruş benimseyerek önümüzdeki aylarda daha yavaş hareket etme kararı aldığı belirtildi.

“Tutanaklarda, üyelerin neredeyse tamamının enflasyonda yukarı yönlü risklerin arttığını düşündüğü görüldü. Bazı katılımcıların kalıcı enflasyonist riskler nedeniyle faizleri sabit tutmaktan yana olduğu tutanaklarda yer aldı. Tutanaklarda ayrıca, katılımcılar komitenin politika gevşemesinin hızını yavaşlatmanın uygun olacağı noktada veya bu noktaya yakın olduğunu belirtti. Üyeler, Trump'ın ticaret ve göç planlarından kaynaklı olarak enflasyonda daha yavaş iyileşme bekliyor. Trump politikalarına ilişkin belirsizliğin ekonomik görünümü gölgelediği, ticaret politikasının enflasyon verisinin okunmasını zorlaştırabileceği ifade edildi.

“Bu nedenle tahvil faizlerinin yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. 30 yıllık tahvil faizleri yüzde 4,93 ile Kasım 2023’ten bu yana görülen zirve seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 4,69 ile Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesinde seyretmeye devam etti. 2 yıllık tahvil faizleri ise yüzde 4,28 seviyesine hafif geriledi. Faiz patikasına ilişkin olarak, 25 baz puanlık faiz indiriminin yüzde 44,4 olasılıkla Haziran ayında öngörüldüğünü takip ediyoruz. VIX endeksi ise 1,39 puan artışla 19 Aralık’tan bu yana görülen en yüksek seviye olan 19,21 seviyesine yükseldi. Dow Jones endeksi yüzde 0,25 değer kazancıyla 42.635,20 seviyesinden günü tamamladı. Nasdaq endeksi yüzde 0,06 düşüşle 19.478,88 seviyesinden, S&P 500 endeksi de yüzde 0,16 artışla 5.918,30 seviyesinden kapandı.

“Bugün ne bekliyoruz? Bu sabah Asya piyasalarında negatif seyrin hakim olduğunu görüyoruz. Özellikle, faiz indirim patikasının Trump’ın korumacı politikalarının da etkisiyle beklenenden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret eden FOMC toplantı tutanaklarına ek olarak, Çin cephesinde açıklanan fiyat verilerinin piyasalardaki görünümde belirleyici olduğunu gözlemliyoruz.

“Çin Aralık ayı TÜFE verisi yıllık bazda yüzde 0,1 artışla beklentilere paralel gerçekleşti. ÜFE verisi de yıllık bazda yüzde 2,3 düşüşle üretici fiyatlarının negatif bölgedeki seyrinin 27.aya taşındığını gösterdi. Devreye alınan teşvik paketlerinin tüketimi artırarak deflasyonist baskıların bertaraf edilmesinde etkisiz kaldığına işaret eden veri akışının etkisiyle Çin 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 1,61 ile dip seviyelerdeki seyrini sürdürdüğünü takip ediyoruz.

“ABD vadelilerinde ise satıcılı seyir hakim. Bugün ABD’de Challenger işten çıkarma verisi takip edilecek. Hatırlanacağı üzere Kasım ayı verisi yıllık bazda yüzde 26,8 artış yönünde gerçekleşmişti. Bu arada ABD hisse senedi piyasaları bugün 29 Aralık’ta hayatını kaybeden ABD’nin 39. başkanı Jimmy Carter için Milli Yas nedeniyle kapalı olacak. Tahvil piyasaları ise erken kapanış yapacak. Euro Bölgesi’nde de perakende satışlar verisine ek olarak AMB tarafından yayımlanan ekonomik bülten takip edilecek. Perakende satışlar Kasım ayı verisinin aylık ve yıllık bazda sırasıyla yüzde 0,3 ve yüzde 1,7 artışlar kaydetmesi bekleniyor.

“Gelecek gündemde neler var? Yarın ABD’de tarımdışı istihdam verisine ek olarak Michigan tüketici güveni verisi takip edilecek. Aralık ayı tarımdışı istihdam verisinin aylık bazda 64k düşüşle 163k seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. İşsizlik oranının ve işgücüne katılım oranının sırasıyla yüzde 4,2 ve yüzde 62,5 seviyelerindeki seyirlerini sürdürmeleri bekleniyor. Ortalama saatlik kazançlar verisinin aylık ve yıllık bazda sırasıyla yüzde 0,3 ve yüzde 4 seviyelerinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Michigan tüketici güveni Ocak ayı öncü verisine ilişkin olarak ise piyasa beklentisi verinin aylık bazda değişim göstermeyerek 74 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde.

“Mevcut koşullar verisinin de 75,1 seviyesindeki seyrini sürdürmesi bekleniyor. Beklentiler endeksi 0,6 puan düşüşle 72,7’ye gerilemesi bekleniyor. Enflasyon beklentileri cephesinde 1 yıllık ve 5-10 yıllık beklentinin sırasıyla yüzde 2,8 ve yüzde 3 seviyelerindeki seyrini sürdürmesi bekleniyor. Asya cephesinde, Japonya’da hanehalkı harcamaları ve öncü endeks verileri takip edilecek. Hanehalkı harcamaları Kasım ayı verisinin yıllık bazda yüzde 0,9 düşüş kaydetmesi bekleniyor. Öncü endeks verisinin 2 puan 107,1 seviyesine gerilemesi bekleniyor.”